路透援引消息人士称，CDS马上要来。
CDS，credit default swap，信用违约掉期合约。
从理论上讲，CDS卖家售出CDS，对相应的一份债权将来是否得以履约做出担保；而作为买家的债权人就把债权违约的风险让渡给了CDS卖家。
注意，是理论上讲，既然是合约，就有违约的风险。
具体来说，CDS所担保债权，一般是地方政府债券，新兴市场国家的债券，以住房按揭为抵押的债券（包括次贷，次贷这样的字眼够刺眼），以及小范围的或企业双方的债券和债权。按金融产品的惯常分类，这些债券因都承诺了债权人的定期、定量收益，都叫做固定收益（fixed-income）产品。
注意，固定只是一个名相。
由于CDS是基于债券这个传统金融产品作为基础资产（underlying bond）的合约，因此，属于金融衍生产品。
CDS买家所获得的担保承诺包括：倘若债券违约，或有债券评级下调等各种不利的信用事件（credit event）发生，收入仍不受影响，当然，最终得视具体条款而定和卖家履约能力而定。
而在没有信用事件的条件下，如所担保的债券按期履约，CDS卖家将从买家获得定期的保险费收入，也能由此获取利润。但总的说来，一旦“信用事件”发生， CDS卖家将承受巨大损失。
CDS的一个结果是，当企业或个人在面临多种债权风险（比如拥有多家公司的债券）而又不想马上将债权全部出售的时候，可获得CDS卖家所提供的保险。另一个结果是，投资者对债权产品的信用度下注，并通过押准了某项违约债权而获利。
由于CDS市场并不要求以某真正债券作为交易工具，而只要求以某债券为价值参考，因此，投资者还有其他很多方法变换自己的投资组合。也并不非要等待CDS到期才能见到收入，而是按照各种投机价格大肆买卖CDS合同；他们也能靠持有新的CDS来平抑手中老的CDS所带来的风险。
如果把CDS比作汽车保险，完全不开车也没车的你，也可以投注其他驾驶者哪天撞车的概率。也因此，真正CDS的交易量并不在于hedge，而在于speculation。
由于CDS都是柜台交易，要求交易者对相关资产十分了解，同时，背后又按照各自金融模型来计算未来收益，因此，投资者大多数都是金融机构。
另外，既然是柜台交易，那么，市场化、规范化、透明化会受到限制。
由上面的种种陈述，你可以了解到：
CDS一般是用来对冲信用风险的。
CDS基本相当于卖（做空）那个信用。
由于现金债券是不能被做空的，所以，CDS是达到这个目标最简单的方法。
CDS本身并没有任何问题或者邪恶，它风险更高仅仅因为它自带杠杆。
CDS的本质属于合约类信用风险缓释工具。
中国银行间市场交易商协会在2010年推出的CRM规则，填补了中国信用衍生产品市场的空白，在这一规则下，推出了盯住单一标的债券的信用风险缓释合约（CRMA）及信用风险缓释凭证（CRMW）两个产品。由于此后中国信用债鲜有实质性违约的发生（刚兑曾被视作市场化的一个笑话），该项产品渐被市场所淡忘。
然而，随着经济基本面疲弱，企业经营压力进一步加大，今年中国信用债违约风险暴露更甚于去年，年初至今已有山东山水水泥集团、云峰集团等多个违约案例出现。除已有债券违约的广西有色集团近日被宣告破产外，媒体报导债券连续违约的东北特钢亦可能实施破产重整。
因此，当下既然CDS都要上场了，大抵就可以了知信用风险的下水道状况，而四季度恰是信用债到期高峰。
楼市，债市，汇市，股市，扶贫，就业，等等，当下是一个多线程的任务并行期，也是一个不断缓释风险又不断积累风险的紊乱期。
一位极具天才的投机家曾经告诉过我：“当我看见一个危险信号的时候，我不跟它争执。我躲开！几天以后，如果一切看起来还不错，我就再回来。我是这么想的，如果我正沿着铁轨往前走，看见一辆火车以每小时60英里的速度向我冲来，我会跳下铁轨让火车开过去，而不会愚蠢地站在那里不动。它开过去之后，只要我愿意，我总能再回到铁轨上来。”
先下车。