【热点聚焦】白糖,一入“跌门”深似海-婴美网

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　　截至7月8日下午收盘，郑糖主力1609收于5784元/吨，跌140元/吨，距离实现近4年高点6170元/吨的那个交易日仅仅过去了四天，四天的时间里，郑糖1609实现了由6170元/吨到5757元/吨的转变。不过，糖厂现货价格的抗跌能力确实强，四天的时间里，东北某加工厂下调150元/吨，云南下调130元/吨，而广西仅仅下调了60元/吨。

　　回归主题，近几日白糖期货的下滑可以说是在意料之中，上周涨停的时候我们就分析过，过度的依赖外盘存在较高的风险性，糖价涨停之后可能会迎来回调。卓创认为，此次糖价下滑的表面因素大致有两个，外盘高位回落和6月销售数据存在利空点，再加上缺乏根基涨势不稳以及资金等其他因素，糖价顺势走低。

天气

多也是你，空也是你

　　曾因天气推涨至高位的国际糖价又因天气回吐涨幅。巴西天气改善，甘蔗收割和港口发运逐步恢复正常，巴西甘蔗行业协会（Unica）总裁曾表示受降雨影响的巴西中南部地区甘蔗压榨天数损失可以通过在未来几个月提高生产力或延长压榨天数来弥补。天气只不过给全球供应缺口披了件外衣来炒作，毕竟有着看涨的向好基本面，任何有关加强缺口预期的题材都可以使其发挥最大作用。随着原油价格下滑和大宗商品市场普跌，盘中出现技术性抛售，巴西好转的天气再度成为利空因素，国际糖价应声而落，资金间的博弈总能找到一个合理的点。作为国内糖市最大上涨支撑的外盘下滑，内盘势必首当其冲。

库存

为什么还是那么多？

近三个榨季全国白糖产销库存对比表

单位：万吨

　　之所以罗列上述几个数据，是想更直观的看到今年的销量有多么不佳。着重看2015/16榨季，白糖产量继续下降，全国减产186万吨，而截至6月底，全国的工业库存还有331万吨，仅比去年同期减少了37万吨，如果按照官方说法，中国的食糖消费保持平稳或小幅增长的趋势的话，那中间100多万吨的正常销量去哪儿了呢？可能是走私糖，也可能是替代品淀粉糖或者阿斯巴甜之类的甜味剂，毕竟现在白糖和果葡糖浆的等甜度价差已经达到2400元/吨之多。官方数据表现出来的库存已然这么多，再加上商业库存、进口加工糖甚至随时都会窜出来的走私糖，当然还有国储，看上去今年也没有传说中那么大的供需缺口。

底部

一眼能不能望到？

　　从现货面来看，现货走量一直没有明显起色，尤其是近段时间价格高位，下游拿货积极性不是很高，大多数贸易商都在观望等价格回调补库，预计本周糖价若再有小幅下滑或者在此低位徘徊，建议可视库存量适当补货。

　　郑糖1609用一个月的时间从5500元/吨涨至6170元/吨，然后用四天的时间从6170元/吨跌回5757元/吨，这个价位多空入场都不是太甘心，向上，好像也可以；向下，资金再压一压也不是不行。卓创认为，以1609来看，下方5700元/吨附近是底部空间，如若多单可适当建仓，短线市场的话震荡调整的可能性较大，短期内应无重大方向走势，可重点关注外盘和商品市场环境。