这里记录憨哥关于投资理财及个人成长的思考。此为憨哥讲财的第107篇原创文章。
自从新证监主席上台以后，。
“新八条”把杠杆限得死死：“谁还让你加杠杆炒股的！”
批宝能、这些举牌的险资们，“你们这些土豪、妖精、害人精都别出来害人了！”
在上周，MLF和央行逆回购也都上调，业内称“变相加息”，于是债市哗啦啦地掉的同时债券交易员纷纷高呼“去杠杆，让债券从业生涯又延长了！”
就连做的场内股票质押业务（上市公司大股东拿着股票质押来融资）被认作非标资产，作为优先级资金的银行理财又被限制间接介入股市。
你在南方的艳阳里大雪纷飞，我在降杠杆的寒夜里独自苦闷。
杠杆，你不是天使，是魔鬼！
是你，推动了15年股市的疯狂及股灾的出现。
是你，让实业家们不专心搞实业而推住了天际的房价。
你就是土豪、妖精、害人精！
冷静冷静，万事好说莫激动。
大致观察一下便知，加杠杆的钱大多来自于银行。银行的钱偏爱于安全的收益，也就是各种杠杆结构产品里的优先级。
虽然现在资本市场被炒得很火爆，今天这个券商投行blingbling，明天那个明星基金经理闪瞎你眼，但毋庸置疑，在过去及现在，银行都还是老大。
这就好像在好多港剧武打片里，很多帮派的小弟都是酷酷的帅哥，但老大确实大腹便便的大叔，但大叔一张口，再酷的小弟们也得哈腰伺候。
银行的老大地位在于它仍然强大无比的“资金渠道”，无论是源于其常年在老百姓心中奠定的“信赖形象”，还是各类金融机构中压倒性优势的网点及从业人员。
之前在广西尝试拉一个专户项目（理解为大款设立的资产管理计划就行），大款说了，无论如何，需要最后银行给我兜底，我只相信银行。你们这些基金的、券商的，我都搞不懂乱七八糟的名字都有可能会跑路。
所以，没见统计今天基金公司管理规模突破几万亿、券商管理规模突破几万亿，这都扯淡，抽出银行资金看看，真正留存的直接的居民部门及生产部门的资金有多少?
占据着强大资金渠道的银行，却有着它独特的烦恼，这个烦恼是资本金限制。
有多少资本金做多少生意，。你那么少的家底做那么事情，还拿着老百姓的钱，万一出事了，老百姓又闹到我政府这，我哪来那么多功夫理？！
我们都讲究以和为贵好么！
但银行不能有钱不赚啊，摆着有那么多钱弄上来，所以为了规避这个问题，表外理财浩浩荡荡发展了，私行理财浩浩荡荡发展了，。
啥是表外理财，按照资产负债表的意思，就是平常买的非保本浮动，出现不保本的情况你也不能怪我银行咯，银行不用兜底因此不需要计入负债不受资本金约束。
但怎会，出了事老百姓只会拉着横幅围堵大喊罢了。另外，出了事银行以后还要不要发理财了，可不我国一向讲究“刚性兑付”。
所以，这是银行息差降低背景下通过扩充其资产负债表扩量赚钱的幌子罢了。
太多的钱去向哪是个问题。
实体经济不好可不能像以往那样全都放贷啊，借出去可能都收不回来。
有句时髦的话不是说要“不要一个鸡蛋放在一个篮子里”么，“大资管”孕育而生，于是要投向股市、债市等这些资本市场方向的资产，但老子不喜欢波动性，喜欢安全的收益。
于是你才看到了它的资金在资本市场上游走，哦，他们有个名称，叫杠杆。
所以，怪我们非银金融机构咯？
ZF释放天量资金（四万亿云云~）→ 银行强大资金渠道揽获大部分天量资金 → 实体经济不佳，大资管思路 →寻求安全收益的优先级杠杆资金游走于非银机构 → 银行的钱到底去向何处？
神马？说了半天这问题无解？
嗯，。
ps, 本来只是想给第二周憨理财FOF壹号做个运作总结的==
| 资产 | 具体标的 | 配置占比 | 累计表现 |
| 黄金 | 华安黄金ETF （518880） | 20.2% | 0.72% |
| A股 | 上证50B ETF （502050） | 18.7% | -1.58% |
| 现金 | - | 61.1% | - |
| 净值 | 0.9985 | ||
| 运作 总结 | 春节前四天放了一把逆回购，体验了把交易员的感觉，不过年化10%的利率分摊到几天的绝对收益仍然寥寥无几，没赚几个钱实在没劲。 继续加码了点黄金，根据上次的文章逻辑，避险情绪加重助推了上涨，不过涨得也是够慢的。 加仓了上证B，本以为节后会有开门红，没想到唯一的交易日还会继续跌，估计开门红会有所推迟。 本想布置一部分仓位港股及美股，但看其点位已然不低且一直在涨，等待低位找机会再布局。 既然看不清明确的机会，不如守住手中的现金观望及等待。 |
这只是自己为了学习市场随便搞的，没啥严密的逻辑，透明的持仓（只投ETF方便操作）也是方便小伙伴们交流及批评，不构成任何投资建议，大家都有自己的看法，才好。