技术打分模型在择时、风格和行业轮动上的应用

技术打分模型：技术分析和量化的融合

技术打分模型通过多指标、多周期和个股加总的方法，将大盘、风格和行业指数的技术面强弱定量化至0-10的得分。将技术指标转化为标准分，可以从得分的绝对数值、得分的变化、不同标的得分之间的相对关系等多个角度进行分析，进而应用在择时、风格轮动和行业轮动上。

 

 

技术打分模型在择时上的应用

（1）通过判断均线缠绕的状态，可以大致判断市场是震荡还是趋势行情

 

（2）趋势状态下，技术得分稳定在5分以上（下），适宜追涨杀跌；震荡状态下，技术得分围绕5分上下波动，适宜高抛低吸。

 

 

（3）震荡状态下，选择短线指标可以更好的捕捉市场短期的交易机会，构建高频多空策略，策略震荡市中平均持仓3.9天，年化收益23%，夏普比率0.97。震荡状态下可以选择长线指标构建低频多空策略，低频策略震荡市中平均持仓21.9天，年化收益18%，夏普比率0.73。

 

 

 

技术打分模型在风格轮动上的应用

大小盘风格具有显著的短期动量效应。以上证50和创业板指数代表大小盘，技术得分差反映两者的相对强弱，两者分差拉大做多创业板，分差缩小做多50。短线多空组合年化收益率38%，最大回撤27%，夏普比率1.27；长线技术轮动效果不佳。

技术打分模型在行业轮动上的应用

技术打分使得不同行业之间的直接比较成为可能。研究发现，行业之间同样存在短期动量效应，可选择短线技术面较强的行业构建周度行业组合，年化超额8.5%，超额收益周胜率57%，信息比率0.86。短线动量通常不超过1个月，选择长线得分中等偏上行业构建月度行业组合，年化超额11%，超额收益月胜率70%，信息比率1.2。

 

详见报告《技术打分模型在择时、风格和行业轮动上的应用》